56

Dans cet article, nous cherchons à vérifier si les hausses des cours des produits primaires, et notamment des produits alimentaires, constatées récemment traduisent un changement de régime vers des niveaux de prix plus élevés. Pour répondre à cette question, nous étudions, dans le cadre du filtre de Kalman et d’un modèle à changement de régimes markoviens, la dynamique des termes de l’échange des produits primaires et des produits primaires alimentaires sur la période 1900-2010. Nos résultats appuient l’hypothèse selon laquelle les termes de l’échange des produits primaires et des produits alimentaires seraient entrés à partir de 2006 (2008 pour les produits alimentaires) dans un nouveau régime dynamique, caractérisé par un niveau moyen des prix supérieur de plus de 50 % à celui ayant prévalu sur la période 1986-2005 (1986-2007 pour les produits alimentaires).

Do Recent Increases in Commodity Prices Indicate Entry into a Higher Price Regime ? In this paper, we seek to determine whether the recent increase in commodity prices, and especially in prices of food products, reflects a regime switch towards higher price levels. Accordingly, we use a Kalman filter and a Markov-switching model in order to analyze the evolution of terms-of-trade for commodities and food products over the period 1900-2010. Our results support the hypothesis that the commodity terms-of-trade have moved, since 2006 (2008 for food products), to a new regime characterized by an average price level about 50% higher than the one that prevailed over the period 1986-2005 (1986-2007 for food products).

¿Los aumentos recientes de las cotizaciones de las materias primas traducen la entrada en un régimen de precios más elevados ? En este artículo, buscamos verificar si el aumento de la cotización de los productos primarios, y en particular de los productos alimentarios, que se constata recientemente traduce un cambio de régimen hacia precios más elevados. Para responder a esta interrogación, estudiamos, en el marco del filtro de Kalman y de un modelo de cambio de régimen de Markov, la dinámica de los términos de intercambio de los productos primarios y de los productos primarios alimentarios para el período 1900-2010. Nuestros resultados sostienen la hipótesis que afirma que los términos del intercambio de las materias primas y los productos alimentarios habrían entrado, desde el año 2006 (2008 para los productos alimentarios) en un nuevo régimen dinámico, caracterizado por un nivel promedio de precios superior a más del 50% de aquel que prevaleció en el período 1986-2005 (1986-2007 para los productos alimentarios).