31

La présente recherche apporte des éléments de réponse à la question de la faible présence des entreprises africaines sur les marchés obligataires. En effet, à partir d’un échantillon d’entreprises cotées à la BRVM et de modèles de panel testés par la Méthode des Moments Généralisés (GMM) développée par Blundell et Bond (1998), nous étudions le comportement des variables habituellement retenues dans les travaux sur les déterminants des émissions obligataires. Nous montrons que la réputation, la renégociabilité et la maturité de la dette, ainsi que le niveau de richesse créée déterminent le comportement d’endettement des entreprises. Aussi, toute stratégie de financement par des émissions obligataires devrait prendre en compte ces déterminants.

This research provides some answers to the question of the low presence of African companies in the bond markets. Indeed, from a sample of companies listed on the BRVM and panel models tested by the Generalized Moment Method (GMM) developed by Blundell and Bond (1998), we study the behavior of the variables usually retained in the work on the determinants of bond issues. We show that the reputation, renegotiability and maturity of the debt, as well as the level of wealth created, determine the debt behavior of companies. Also, any financing strategy by bond issues should take into account these determinants.