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RésuméDistinguer la part discrétionnaire d’une politique budgétaire n’est pas chose aisée. À partir d’un modèle vectoriel autorégressif et d’une procédure originale d’identification de la part discrétionnaire des dépenses publiques et des recettes fiscales, Blanchard et Perotti [2002, qje] ont étudié avec beaucoup de rigueur les effets d’une politique budgétaire discrétionnaire sur le pib américain. En adoptant un modèle de plus long terme, dont les fondements théoriques s’inspirent de la théorie budgétaire du niveau des prix, et en l’appliquant à la France, nous montrons que le multiplicateur budgétaire augmente au cours du temps, de 0,8 à court terme (dans le meilleur des cas) à 2 à long terme. La validité empirique de la théorie budgétaire est aussi discutée.

Assessing the discretionary component of a fiscal policy is a difficult task. With a vector autoregressive model of the us economy and thanks to an original identification procedure, Blanchard and Perotti [2002, qje] were able to estimate thoroughly the impact on gdp of a discretionary shock on public expenditures or tax receipts. Adopting a longer term view with theoretical restrictions to identify the model deriving from the Fiscal theory of the price level, we show that, in France, the fiscal multiplier grows over time, from 0.8 in the short run (in the best case) to 2 in the long run. The empirical validity of the Fiscal theory is also discussed.Classification JEL : C32 ; E60 ; E63 ; H60