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RésuméLes baisses d’impôts créent d’un même geste un manque de recettes fiscales et un surcroît d’épargne prêt à s’investir contre un taux d’intérêt pour venir pallier ce manque de recettes. Ainsi, une part des ressources fiscales est remplacée par un emprunt et l’État verse des intérêts notamment à ceux-là mêmes qui paient moins d’impôt. La légère hausse de consommation des bénéficiaires de ces mesures est faible au regard du manque à gagner budgétaire. Les baisses d’impôts successives accordées depuis plus de vingt ans ont joué un rôle considérable dans l’essor de l’endettement public. Dans la première section, une présentation à travers les données de la comptabilité nationale française s’efforce de préciser le rôle des baisses d’impôts dans la dynamique de la dette publique. Dans la seconde section, un modèle dit « stock-flux cohérent » (SFC) rend compte des principaux mécanismes macroéconomiques mettant en jeu la dette publique comme créance privée.

Public debt and tax cuts in FranceTax cuts create simultaneously a lack of tax receipts and more savings ready to be changed into public bonds and compensate this shortage of tax revenue. A part of tax resources is replaced by borrowing and those who are enjoying tax cuts are also receiving interest from government. The consumption gain that can be obtained is small compared with the loss of tax receipts. Tax cuts have played an important role in the rise in public debt for twenty years. The first section analyses the link between tax cuts and public debt in France through national accounts and the second section presents a stock-flow consistent (SFC) model to examine this relation. JEL Classification codes: E12, E62, H63.