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Au lendemain de la victoire du New Labour aux élections législatives, le nouveau chancelier de l’Échiquier, Gordon Brown, a opéré une réforme de la politique monétaire britannique en précisant son objectif et en accordant à la Banque d’Angleterre l’indépendance opérationnelle nécessaire à sa réalisation. Les performances britanniques des dix années suivantes en matière de stabilité monétaire ont été remarquables. Le présent article se propose de replacer ces performances dans la perspective de l’installation du ciblage direct de l’inflation et du phénomène de Grande modération qui ont démarré en 1992 au Royaume-Uni.

A few days after his coming to power, newly appointed Chancellor of the Exchequer Gordon Brown announced a reform of British monetary policy. He proceeded to a redefinition of the objectives of monetary policy and granted the Bank of England with the operational independence needed to reach these objectives. The ten years that followed were marked by good performances regarding inflation. The present paper examines these performances in the light of British monetary policy dedicated to inflation targeting and British Great moderation that started beforehand in 1992. JEL Classification : E31, E43, E52, E58, E60