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Los enfoques globales de las transformaciones del capitalismo hacen hincapié en la sucesión de regímenes de acumulación distintos : un “primer circuito”, industrial y manufacturero es sustituido por un “segundo circuito”, financiero post-fordista. El artículo propone abordar estas mutaciones macroeconómicas, ya bien documentadas, a través de un enfoque específico, al abordar la inscripción local e históricamente anclada de la emergencia de un mercado de promoción inmobiliaria en la aglomeración de Lille (norte de Francia), a principios de los años 1960. Lejos de ser la consecuencia mecánica de procesos externos, dicho mercado parece depender fuertemente de inversiones precoces realizadas por grandes industriales locales, o por sus herederos, así como de la reconfiguración de la acción pública local. La comparación de algunas trayectorias de (re)conversión inmobiliaria, más o menos exitosas, muestra también el papel esencial de las posiciones y disposiciones de estos industriales, que determinan su desigual propensión a invertir en un nuevo sector de actividad y a abandonar el antiguo.