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Estudiamos el impacto de la supervisión cautelar sobre el crédito en veintisiete países europeos durante el período 1999-2012. Utilizamos un estimador bayesiano para considerar la heterogeneidad de los países. Encontramos que: 1) el tipo de interés no es una variable fundamental para explicar el crédito, 2) los coeficientes estimados de sensibilidad del crédito a la inversión están correlacionados negativamente con los coeficientes estimados de sensibilidad del crédito a la dependencia financiera, 3) los efectos de la supervisión sobre el crédito difieren entre los países, pero 4) es posible que una supervisión más estricta pueda dar lugar a efectos crediticios positivos en el marco de una supervisión financiera unificada. Clasificación JEL: C51, E65, G28.