L'impact de la taille de l'actif sous gestion sur la performance des fonds de placement collectif
Tran Dieu, Linh
L'impact de la taille de l'actif sous gestion sur la performance des fonds de placement collectif - 2019.
63
Nous étudions l’impact de la taille sur la performance des fonds. En utilisant les données sur les fonds actions en France pour la période de 2002 à 2014, nous trouvons une relation U-inversée entre la taille et la performance. La performance augmente et ensuite diminue avec la taille lorsque l’actif sous gestion atteint une taille critique. Ce résultat met en évidence le conflit d’intérêts entre les investisseurs et les gérants des fonds. Étant rémunérés en pourcentage de l’actif sous gestion, les gérants de fonds cherchent à maximiser la taille du fonds. Une augmentation de l’actif sous gestion, si elle est favorable au gérant, peut avoir un impact néfaste sur la performance. Classement JEL : G20, G23, G20. Weanalyze the impact of fund size on fund performance. Using a sample of equity funds in the French market for the period from 2002 to 2014, we obtain a U-inverse relation between these two variables. Fund performance increases first and then decreases with fund size as assets under management reach a critical size. This result highlights the conflict of interest between investors and fund managers. Being payed a percentage of assets under management, fund managers try to maximize the fund’s size. An increase in fund assets, favorable to the manager, may negatively impact fund performance. Classement JEL : G20, G23, G20.
L'impact de la taille de l'actif sous gestion sur la performance des fonds de placement collectif - 2019.
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Nous étudions l’impact de la taille sur la performance des fonds. En utilisant les données sur les fonds actions en France pour la période de 2002 à 2014, nous trouvons une relation U-inversée entre la taille et la performance. La performance augmente et ensuite diminue avec la taille lorsque l’actif sous gestion atteint une taille critique. Ce résultat met en évidence le conflit d’intérêts entre les investisseurs et les gérants des fonds. Étant rémunérés en pourcentage de l’actif sous gestion, les gérants de fonds cherchent à maximiser la taille du fonds. Une augmentation de l’actif sous gestion, si elle est favorable au gérant, peut avoir un impact néfaste sur la performance. Classement JEL : G20, G23, G20. Weanalyze the impact of fund size on fund performance. Using a sample of equity funds in the French market for the period from 2002 to 2014, we obtain a U-inverse relation between these two variables. Fund performance increases first and then decreases with fund size as assets under management reach a critical size. This result highlights the conflict of interest between investors and fund managers. Being payed a percentage of assets under management, fund managers try to maximize the fund’s size. An increase in fund assets, favorable to the manager, may negatively impact fund performance. Classement JEL : G20, G23, G20.
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