Verdir la politique monétaire (notice n° 836374)
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Personal name | Kempf, Hubert |
Relator term | author |
245 00 - TITLE STATEMENT | |
Title | Verdir la politique monétaire |
260 ## - PUBLICATION, DISTRIBUTION, ETC. | |
Date of publication, distribution, etc. | 2020.<br/> |
500 ## - GENERAL NOTE | |
General note | 16 |
520 ## - SUMMARY, ETC. | |
Summary, etc. | Les banques centrales ont pris conscience récemment des risques économiques et financiers dont était porteur un réchauffement climatique non contrôlé et ont commencé à se mobiliser. Mais jusqu’à présent, la politique monétaire, pourtant au coeur de leurs missions, n’a pas été intégrée à la lutte contre le réchauffement climatique. Le présent article a pour but de montrer qu’il est possible de verdir la politique monétaire sans que cela mette en danger la mission première d’une banque centrale, la stabilisation macroéconomique et le contrôle de l’inflation. Il est possible de modifier le cadre opérationnel dans lequel est conduite la politique monétaire pour inciter les banques commerciales à moduler leurs politiques d’octroi de crédit en fonction des émissions de CO2 qui y sont liées. Deux options sont présentées. L’une passe par l’ajout d’une prime climatique au taux d’intérêt directeur spécifique à la banque et à la notation climat de ses crédits, l’autre passe par un traitement différencié des contreparties à la liquidité offerte par la banque centrale en fonction des émissions CO2 qui y sont associées. La mise en oeuvre de ces mesure est discutée, en particulier leur compatibilité avec les objectifs de stabilisation macroéconomique de la politique monétaire. Classification JEL: E52, E58, Q54 |
520 ## - SUMMARY, ETC. | |
Summary, etc. | Central banks have recently become aware of the economic and financial risks associated with uncontrolled global warming and have begun to mobilize. But until now, monetary policy, which is at the heart of their missions, has not been integrated into the fight against global warming. The purpose of this article is to show that it is possible to green monetary policy without jeopardizing a central bank’s primary mission, macroeconomic stabilization and inflation control. The operational framework within which monetary policy is conducted can be modified to encourage commercial banks to adjust their crediting policies according to the associated CO2 emissions. Two options are presented. One involves adding a climate premium to the bank’s specific key interest rate and climate rating for its credits, the other involves differentiating the treatment of counterparties to the liquidity offered by the central bank according to the associated CO2 emissions. The implementation of these measures is discussed, in particular their compatibility with the macroeconomic stabilisation objectives of monetary policy. |
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Topical term or geographic name as entry element | développement durable |
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Topical term or geographic name as entry element | réchauffement climatique |
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Topical term or geographic name as entry element | banques<br/>centrales |
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Topical term or geographic name as entry element | politique monétaire |
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Topical term or geographic name as entry element | global warming |
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Topical term or geographic name as entry element | sustainable development |
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Topical term or geographic name as entry element | monetary policy |
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Topical term or geographic name as entry element | central banks |
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Note | Revue d'économie politique | 130 | 3 | 2020-07-10 | p. 311-343 | 0373-2630 |
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