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Le plan de relance qui a suivi la crise globale, en 2009-2010, avec une expansion considérable du crédit, a marqué la fin de la « Chine bon marché », avec la sous-évaluation du travail, du capital, du terrain, de l’énergie, et de la monnaie, tout en déséquilibrant fortement la croissance au profit du secteur public et de l’immobilier, la part du lion de l’État-Parti. Le processus actuel de désendettement doit régler les problèmes d’inégalités majeures qui dérivent des distorsions dans l’allocation de ressources et des fonctions respectives du gouvernement central et des gouvernements locaux.

The Lion’s Share: What’s behind China’s Economic Slowdown Following the global crisis, the stimulus package of 2009-2010, with its huge expansion of credit, marked the end of « Cheap China », with the underpricing of labor, capital, land, energy and currency, and disproportionally shifted growth in favor of the public sector and real estate, the lion’s share of the State-Party system. The present process of deleveraging must address the unprecedented inequities which derive from the bias in allocation of resources and the respective functions of the central and local governments.

El plan de reactivación que intervino luego de la crisis global, en los años 2009-2010, con una considerable expansión del crédito, le puso fin a la “China barata” que se acompañaba con una subvaluación del trabajo, del capital, del terreno, de la energía y de la moneda, a la vez que genera un fuerte desequilibrio del crecimiento en favor del sector público y del sector inmobiliario, la tajada del león del Estado-Partido. El actual proceso de desendeudamiento debe solucionar problemas de desigualdades notables que provienen de las distorsiones que se generan en la asignación de recursos y de las funciones respectivas entre el gobierno central y los gobiernos locales.