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Cette recherche étudie la flexibilité financière de 82 entreprises (41 sociétés conjointes et 41 sociétés non conjointes) sur une durée de 5 ans (2003 à 2007) appartenant à tous les secteurs de l’économie sénégalaise (industrie – bâtiments et T.P. – commerce – services). L’article analyse comment les actionnaires – partenaires d’une société conjointe influencent les capacités de l’entreprise à acquérir les ressources nécessaires à sa survie et à sa croissance. Les sociétés conjointes assurent une meilleure combinaison de leurs ressources financières et disposent d’une flexibilité financière interne liée aux réserves constituées. Les tests ont permis d’apprécier, si l’implication des partenaires influence le niveau de flexibilité financière, celle-ci à son tour influence directement les performances : il existe une corrélation significative positive entre la flexibilité financière et le pourcentage du capital détenu par un seul partenaire – actionnaire d’une part ; et, d’autre part entre la flexibilité financière et les performances commerciales des sociétés conjointes. La gouvernance joue un rôle déterminant dans la réalisation des performances et limite le risque ainsi que l’asymétrie d’information.

Financial flexibility of joint ventures in Senegal This research paper is about flexibility in finance in 82 companies (41 joint, 41 non joint companies), during a period of time of 5 years (2003 to 2007). They are a relevant representation of all sectors of Senegalese economy, such as: industrial, building, trade, and services. Here I analyze how partner-shareholders of a joint company impact the capacity to gather the resources the companies need to survive and grow. The joint companies appear to ensure a better combination of the financial resources and benefit from a internal flexibility in finance linked to reserves they built up. Through the tests I manage to assess whether the existing partner impacted the flexibility in finance; did this latter directly impact performances. There is a significant positive correlation between flexibility in finance and the percentage of capital a partner shareholder has, on the one hand; between flexibility in finance and the commercial performances joint companies reach, and on the other. Governance plays a key role to achieve performances and limit the risks as well as information asymmetry.

Esta investigación estudia la flexibilidad financiera de 82 empresas (41 empresas conjuntas y 41 empresas no conjuntas) durante un período de cinco años (2003-2007) que pertenece a todos los sectores de la economía senegalesa (la industria – la construcción y el TP – Comercio – Servicios). El artículo analiza cómo los accionistas-socios de una influencia conjunta de la capacidad de la empresa para adquirir los recursos necesarios para su supervivencia y crecimiento. Las empresas mixtas proporcionar una mejor combinación de recursos financieros y tienen la flexibilidad interna en relación con las reservas financieras acumuladas. Las pruebas para determinar si la participación de los interlocutores influye en el nivel de flexibilidad financiera, esto a su vez afecta directamente a la prestación del servicio: existe una correlación positiva significativa entre la flexibilidad financiera y el porcentaje del capital en manos de un uno de los socios-accionistas, por un lado, y, en segundo lugar, entre la flexibilidad financiera y el rendimiento del negocio de las empresas mixtas. Gobierno juega un papel clave en la consecución de los resultados y limita el riesgo y la asimetría de la información.