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La crise financière de 2008 a été le catalyseur d’un développement réglementaire bourgeonnant visant le secteur financier, avec une attention particulière accordée à la prévention du « risque systémique ». La (ré)assurance n’est pas source de risque systémique, elle est au contraire une force stabilisatrice pour le système économique et financier dans son ensemble, à la fois par sa capacité à absorber les chocs exogènes et par sa fonction fondamentale de mutualisation des risques à l’échelle globale. Le secteur de la (ré)assurance a amplement démontré sa grande résilience. Les rares assureurs à s’être retrouvés en difficulté lors de la crise l’ont été du seul fait de leurs activités de nature « quasi bancaire » et non du fait de leurs opérations de « (ré)assurance traditionnelle ». Il faut promouvoir le principe d’une réglementation optimale, qui établit un juste équilibre entre stabilité/solvabilité, d’une part, et efficience/croissance, d’autre part. De ce point de vue, il est fondamental que la réglementation n’exige pas des « surcharges » en capital injustifiées pour l’activité de (ré)assurance, alors même que cette dernière contribue intrinsèquement à la résilience des économies et des sociétés.

The 2008 financial meltdown has stimulated the production of regulations about the financial sector, with special attention paid to preventing “systemic risks”. The reinsurance industry is not a source of systemic risks. On the contrary, it plays a stabilizing role in the whole economic and financial system owing to its absorption of exogenous shocks and its fundamental activity of pooling risks on a global scale. The sector of reinsurance has amply proven its resilience. Very few of these insurers were in trouble during the meltdown, and what troubles they encountered involved their “quasi” banking activities instead of their usual reinsurance operations. The principle of optimal regulation must be advocated to establish a fair balance between stability/solvency and efficiency/growth. From this viewpoint, regulations should not impose an unjustified burden of equity requirements on the reinsurance business, which fundamentally contributes to the resilience of economies and societies.