7

RésuméL’objectif de cet article est d’évaluer les conséquences de la "simplification" proposée par Hicks en 1935 sur l’analyse actuelle de l’intégration de la monnaie dans la théorie de la valeur. La suggestion méthodologique de Hicks est fondée sur deux concepts centraux : le choix individuel et les frictions. Depuis 1935, le développement de la théorie monétare est caractérisé par la recherche des frictions appropriées pour que, à l’équilibre, les individus choisissent la monnaie. Nous montrons qu’à partir de ces concepts, par ailleurs bien adaptés à l’analyse de la monnaie comme réserve de valeur, il n’est pas possible d’obtenir un modèle où les théories de la monnaie et des prix sont intégrées de manière satisfaisante. Après un examen critique des principaux résultats de la théorie monétaire récente, nous esquissons une solution alternative fondée sur un schéma de formation des prix où la monnaie, comme moyen d’échange, est la condition du système des prix. Dans ce cadre, la monnaie peut être intégrée à la théorie des prix en dehors des concepts hicksiens de choix individuel et de frictions.

The aim of this paper is to evaluate the effect of Hicks’s 1935 "simplification" on the contemporary analysis of the integration of money into the value theory. Hicks’s methodological suggestion is based on two central concepts : individual choice and frictions. Since 1935 the development of the monetary theory has been characterized by the search of relevant frictions so that individuals choose money at equilibrium. We show that, while these concepts are well adapted to analyze money as a store of value, it is not possible, on this basis, to obtain a model where the theories of money and prices are successfully integrated. After a critical examination of the main results of the recent monetary theory, we sketch an alternative solution based on a scheme of price formation where money, as a medium of exchange, is a condition of the price system. In this framework money can be integrated into the price theory without making use of the Hicksian concepts of individual choice and frictions. Classification JEL : B220, D500, E410