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Située entre les deux guerres mondiales, la crise de 1929 est perçue comme la conséquence de la première guerre mondiale et la seconde guerre mondiale comme la solution de la crise de 1929. Elle reste aujourd’hui la plus grave crise financière et économique, et chaque crise est l’occasion de comparaison, la crise actuelle comme les autres. Si chaque crise est unique, des mécanismes comparables en sont la cause. La crise de 1929, comme la crise actuelle, s’est produite après une longue période de laisser-faire, tout particulièrement en matière de marchés financiers. La bourse était considérée (par les politiques, les traders et la classe moyenne) comme un moyen de s’enrichir facilement et rapidement. Mais, il fut plus facile de sortir de la crise par la guerre que par des investissements publics massifs dans des secteurs vitaux tels que la santé, l’éducation, le logement ou les transports publics. Aujourd’hui nous sommes dans la même situation, les dépenses sociales baissent et le secteur militaire reste prospère. Pourquoi n’a-t-on pas retenu la leçon de l’histoire ? Pourquoi cette amnésie financière récurrente ? Classification JEL : P10, G01, N4

The 1929 crisis or the unlearned lesson of HistoryBetween the two World Wars, the 1929 crisis has been perceived as being the consequence of the First World War and the Second World as the solution to the 1929 crisis. It remains today the most severe economic and financial crisis, and each crisis is an opportunity to compare to this crisis. If each crisis is unique, similar mechanisms are involved. The 1929 crisis, just as the current crisis, occurred after a long period of “laisser-faire”, especially in financial markets. The stock exchange has been considered by many people (politics, traders and the middle class) as a way to get rich easily and quickly. But it was easier for politics and entrepreneurs, to get out of the crisis through war than through public investments in health, education, housing or collective transportation. Today, we are in the same situation, social expenditures are down and military sector remains prosperous. Why didn’t we learn from history? Why has there been this recurring financial amnesia?