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The objective of this article is to study the explanatory factors of the development of restricted stock grants in France. The theoretical framework of this article lies to agency theory, the predominant approach in studying determinants of executive compensation. This article aims to complete the existing literature, mainly American, by providing results from the French context. Based on a sample of 103 listed firms, regression analyses show that the expansion of restricted stock units is attributed to its tax regime and the negative perception of stock options. The results remain robust to potential endogeneity issues.

El objetivo de este artículo es estudiar los factores que explican el desarrollo de las acciones gratuitas en este país. El artículo se basa en la teoría de la agencia, teoría dominante en el estudio de los determinantes de la remuneración de los ejecutivos. El objetivo de este artículo es completar la literatura, principalmente estadounidense, con resultados procedentes del contexto francés. A partir de una muestra de 103 empresas cotizadas, los análisis de regresión muestran que el desarrollo de las acciones gratuitas se debe a su régimen fiscal y a la imagen negativa de las opciones sobre acciones. Los resultados son robustos frente al posible problema de endogeneidad.

L’objectif de cet article est d’étudier les facteurs explicatifs du développement des actions gratuites en France. L’ancrage théorique de cet article est celui de la théorie de l’agence, théorie dominante dans l’étude des déterminants de la rémunération des dirigeants. L’intérêt de cet article est de compléter la littérature, principalement américaine, en apportant des résultats issus du contexte français. À partir d’un échantillon de 103 entreprises cotées, les analyses de régressions montrent que le développement des actions gratuites est dû à son régime fiscal et à l’image négative des stock-options. Les résultats sont robustes quant au problème d’endogénéité potentielle.