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Le secteur des services financiers joue un rôle croissant dans la gestion publique des services sociaux. Pourtant, contrairement aux dispositifs bien étudiés tels que les partenariats public-privé et les obligations à impact social, les moyens par lesquels le secteur public stimule la financiarisation au-delà de ces partenariats restent sous-explorés. Nous étudions l’implication de l’industrie financière dans la fourniture de biens immobiliers pour les services publics. Notre cas concerne l’engagement d’une fiducie de placement immobilier (FPI) dans le domaine des soins aux personnes âgées en Flandre, en Belgique. Nous avons analysé 68 rapports annuels de FPI et mené 43 entretiens semi-structurés avec des parties prenantes clés. Nous montrons que la participation des FPI aux services sociaux augmente de manière significative. Les mécanismes de gouvernance publique alimentent cette forme de financiarisation au lieu de la ralentir. Il en résulte une forme de financiarisation pilotée par l’État qui ne fait l’objet que de peu d’examen critique. Remarques à l’intention des praticiens Alors que le vieillissement des populations accroît la demande de services de soins aux personnes âgées et que les budgets publics restent serrés, les praticiens seront confrontés à des décisions cruciales en matière de financement et de prestation de services. Les gestionnaires du secteur public devraient reconnaître le rôle croissant des acteurs financiers, tels que les FPI, dans les services sociaux et l’influence que l’(in)action du secteur public peut avoir sur cette évolution.