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RésuméL’effet de la dette sur l’investissement privé est théoriquement indéterminé. En effet, selon la théorie, le lien entre la dette et l’investissement privé peut aussi bien être négatif (effet d’éviction) que positif (effet accélérateur sur la croissance économique et donc sur l’investissement privé). Cet article consiste à identifier la nature de ce lien dans le cas de la Turquie sur la période 1963-2000. Il estime cette relation sur deux périodes: 1963-98 et 1988-2000, compte tenu du développement d’un marché financier domestique qui a permis de remplacer en partie la dette publique extérieure par une dette intérieure. Ces estimations donnent deux effets distincts: la dette externe a un effet positif sur les investissements privés, tandis que la dette interne exerce un effet d’éviction.Classification JEL: G15; O19; H63.

The effect of debt on private investment is not determined unambiguously in economic theory. Indeed, according to the theory, the relationship between debt and private investment can either be negative (debt overhang) or positive (accelerator effect on economic growth, and hence on private investment). This study consists of identifying the nature of this relationship in the case of Turkey, over the 1963-2000 period. The authors have estimated the relationship for two periods: 1963-98 and 1988-2000, given the development of a domestic financial market which gave birth to a new type of indebtedness, namely internal public debt. These estimations reveal two distinct effects: external debt has a positive effect on private investment, whereas internal debt has a negative one. JEL Classification: G15; O19; H63.