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RésuméL’article traite de l’adhésion du Royaume-Uni à l’UEM. L’analyse en termes de zone monétaire optimale (ZMO) ne fournit que de faibles arguments en faveur de l’adhésion, car le Royaume-Uni est situé à la périphérie et non dans le noyau de l’UEM. Cependant, les coûts possibles de l’isolement (risques de discrimination commerciale et dangers d’une monnaie volatile) et la possible endogénéité du critère de ZMO renforcent l’intérêt d’adhérer. Quoique non écrasant, le verdict final est en faveur de l’adhésion.Classification JEL: E32; F15; F33; F36.

This article focuses on whether or not the UK should join the EMU. The economic analysis provided by the “optimal currency area” (OCA) theory offers only weak arguments in favor of membership, since the United Kingdom is at the periphery and not at the core of the EMU. Nervertheless, the costs of being isolated (risks of trade discrimination and of a volatile currency), as well as the possible endogeneity of OCA criteria strengthen the case for joining. Even if not overwhelming, the final argument thus favours membership. JEL Classification: E32; F15; F33; F36.