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RésuméCet article traite des investisseurs institutionnels dans les principaux pays européens ainsi qu’aux États-Unis. La première partie évalue le phénomène d’“institutionnalisation” des patrimoines financiers. Si cette tendance est commune à l’ensemble des économies, on note des différences marquées lorsqu’on analyse précisément la place respective de chaque type d’investisseurs. Les deux parties suivantes analysent le rôle de l’épargne retraite dans la structuration de l’intermédiation financière, en se concentrant tout d’abord sur les États-Unis puis sur le Royaume-Uni, qui ont opté pour des régimes de retraite fondés largement sur la capitalisation. Les modalités de l’épargne retraite ont été déterminantes dans l’organisation de leur sphère financière, favorisant aux États-Unis les OPCVM et au Royaume-Uni les compagnies d’assurance.Classification JEL : G20 ; G22 ; G23.

This article deals with institutional investors in the main European countries as well as in the United States. Firstly, we evaluate the phenomenon of the institutionalisation of financial assets. If this trend is common to all of economies, we note some differences when we analyse the positions of each type of investor. Secondly, we analyse the role of retirement savings in the breakdown of financial intermediation. We focus on the United States and the United Kingdom, countries which have chosen a regime of voluntary pension funds. We show that the type of retirement savings accounts plays a key role in the organisation of their financial systems. JEL Classification : G20 ; G22 ; G23.