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Résumé Dans un travail récent, Karl Whelan (2003) soutient que l’hypothèse d’une croissance économique équilibrée doit être rejetée pour la période d’après guerre aux États-Unis. Une tendance croissante du ratio de l’investissement réel sur la consommation réelle est en effet nettement visible depuis la fin des années 1950. Dans ces conditions, le traditionnel modèle de croissance économique à un seul secteur ne permet pas de décrire correctement l’évolution de long terme de l’économie américaine. Dans cet article, nous proposons un modèle simple de croissance économique à deux secteurs dans lequel l’obsolescence des biens capitaux est endogène. La simulation numérique de sentiers de croissance non équilibrée suggère que le rapide déclin du prix relatif des biens d’équipement observé depuis le milieu des années 1960 aux États-Unis a réduit la durée de vie économique des équipements et induit, par là même, une sous-estimation durable de la croissance de la productivité totale des facteurs. JEL Classification: O33, O41, O47.

In a recent work, Karl Whelan [2003] argues that the hypothesis of balanced growth is firmly rejected by postwar u.s. data. There is some clear evidence that the ratio of real investment to real consumption has exhibited an upward trend since the late 1950s. In this case, the traditional one-sector model of economic growth provides a poor description of the long-run behavior of the u.s. economy. In this paper, I develop a simple two-sector model of economic growth in which the obsolescence of capital goods is endogenous. Numerical simulations of unbalanced growth paths suggest that the rapid decline in the relative price of equipment goods observed since the mid-1960s in the u.s. has shortened the average service-life of equipment, which, in turn, induced a long-lasting underestimation of the growth rate of Total Factor Productivity.