14

La résurgence de l’inflation indienne depuis 2009 conduit à s’interroger sur l’action de la Reserve Bank of India, sur ses priorités et ses objectifs. Ceux-ci sont de fait multiples : stabilité monétaire et croissance de l’économie, mais également gestion du taux de change. L’article dresse un bilan de l’activité récente de la banque centrale et de ses résultats au regard de ces objectifs. Une politique monétaire restrictive a certes ralenti l’activité mais, ce faisant, elle a permis de casser le développement d’une spirale inflationniste. Néanmoins, des réformes structurelles de l’économie indienne sont nécessaires pour que la conduite de la politique monétaire puisse réellement répondre aux objectifs qui lui sont assignés.Classification JEL : E58, O53.

The resurgence of inflation in India since 2009 leads us to examine the steps taken by the Reserve Bank of India, its priorities and objectives. These are multiple: monetary stability and economic growth, but also exchange rate management. The paper assesses the recent activity of the central bank as well as the results from the point of view of its objectives. A restrictive monetary policy has no doubt curtailed activity but, in so doing, has enabled it to check an inflationary spiral from building. Nonetheless, structural economic reforms are necessary so that monetary policy can effectively meet the given objectives.Classification JEL: E58, O53.