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Depuis la crise financière de 2008, le système financier chinois, encore largement empreint de son passé « soviétique » n'a cessé d'évoluer pour permettre à l'économie d'absorber l'énorme masse d'épargne qui s'y accumule. Le développement d'un système bancaire alternatif est l'un des traits marquants de cette évolution. Ce shadow banking a permis d'élargir les canaux de financement existants et de répondre aux besoins d'emprunteurs toujours plus divers et d'investisseurs à la recherche de rendements élevés. Utile, ce développement largement « spontané » est toutefois source de risques pour la stabilité financière, d'autant que le poids des dettes accumulées est maintenant extrêmement élevé.Classification JEL : E21, G23, P20.

Since the 2008 Great financial crisis, the Chinese financial system, largely shaped by its « Soviet » past, has continually evolved. This has allowed China to absorb the huge amount of savings that has kept accumulating. The growth of a shadow banking system is a major feature of this evolution. It has helped enlarge existing financing channels and respond to the needs of an increasingly diverse range of borrowers and to investors seeking high returns. While useful, this largely « spontaneous » development is nevertheless a source of risks for financial stability, the more so since the amount of lending extended to non-financial agents has now reached extremely elevated levels.Classification JEL: E21, G23, P20.