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Cetarticle s'intéresse au rôlestratégiquede l'activité destockage du gazetde sarégulationlorsqu'ilexisteun marché spot de la ressource. Dans la lignée de la littératuresur ce thème, nousenvisageons l'activitéde stockage comme uninstrument de flexibilité pour les approvisionnements en gaz d'un opérateur qui sert la demande en période de pointe. Dans ce cas, un arbitrage est fait entre l'utilisation du stockage et le recours à un marché de court terme pour servir la demande. L'originalité de notre modèle réside dans le lien établi entre les volumes de gaz stockés et le prix sur le marché spot : dans certains cas, le gaz stocké permet de fournir une partie de la demande et contribue ainsi à faire baisser le prix sur le marché de court terme. On montre qu'il est parfois optimal pour le régulateur de permettre du stockage stratégique, notamment lorsque le nombre d'arbitragistes sur le marché spot est insuffisant (marché peu fluide).

Competition and Strategic Storage in the Gas Market This article examines the strategic role of gas storage and its regulation in an environment comprising a gas spot market. In keeping with the literature on the topic, we view storage as an instrument that a supplier uses to ensure flexibility when meeting peak demand. In that situation, there is a tradeoff between the use of storage and the use of a short-term market to meet demand. Ourmodel's innovative feature is the linkage between volume of gas stored and spot-marketprice. In some cases, stored gas enables the supplier to partially satisfy demand and so helps to lower the price on the short-term market. We show that the optimal solution may sometimes be for the regulator to allow strategic storage, particularly when there are not enough arbitrageurs in the spot market to keep it fluid.