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Cet article examine les implications pour la stabilité financière de nouveaux risques écologiques globaux et systémiques (« Cygnes Verts »), incluant les risques climatiques et la pandémie de la Covid-19. Plutôt que de proposer une solution unique (par exemple une taxe carbone ou une mesure des risques climatiques supposément optimales) pour faire face à des phénomènes non linéaires et extrêmement complexes, il explore de nouveaux cadres d'analyse capables de mieux prendre en compte l'incertitude radicale et le besoin de transformation structurelle liés aux défis écologiques contemporains. Une coopération sans précédent entre de multiples acteurs, incluant entre autres les banques centrales, devient une condition essentielle à la gestion de ces risques. Cette approche soulève de nouveaux défis, et en particulier celui des arbitrages nécessaires entre la recherche d'une plus grande efficience et le besoin d'une plus grande résilience au sein de systèmes socioécologiques complexes. Classification JEL : B41, E58, Q54, Q58.

This article explores the potential implications on financial stability of new global and systemic ecological risks (“Green Swans”), including climate-related risks and the Covid-19 pandemic. Rather than proposing a single policy tool (such as a supposedly optimal carbon tax or measurement of climate-related risks) to address extremely complex and non-linear phenomena, it explores broader analytical frameworks that can better embrace the radical uncertainty and the need for structural transformations associated with contemporary ecological risks. An unprecedented level of cooperation among multiple players, including central banks, will be required. Such cooperation raises new challenges. In particular, it requires making difficult trade-offs between the quest for more efficiency and the need for more resilience in the governance of our complex socio-ecological systems. Classification JEL : B41, E58, Q54, Q58.