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Les effets du Brexit sur les marchés financiers sont encore incertains. Les transferts d'emploi vers l'UE sont progressifs, avec des effets très marqués à Paris, Dublin, Amsterdam et Francfort, même si Londres demeure encore la place financière la plus dense en Europe. Mais la sortie de la City du cadre réglementaire de l'UE a changé profondément les perspectives d'évolution de l'environnement concurrentiel. Les choses ont déjà changé en matière d'introductions en bourse. Pour amplifier cette dynamique, il faut désormais inscrire l'Union des marchés de capitaux dans une ambition politique d'autonomie stratégique, c'est-à-dire orienter nos projets vers la construction d'un modèle véritablement européen avec des centres financiers distribués mais intégrés et fortement interconnectés. Face au risque d'empilement de mesures technocratiques secondaires qui affaiblissent les acteurs financiers de l'UE, trois priorités doivent désormais prévaloir à la Commission, au Conseil et au Parlement européen : simplification, compétitivité et autonomie stratégique. Classification JEL : F36, F38, F65, G18, L05.

The effects of Brexit on the financial markets are still uncertain. Job transfers to the EU are gradual, with very marked effects in Paris, Dublin, Amsterdam and Frankfurt, even if London still remains the densest financial centre in Europe. But the exit of the City from the EU regulatory framework has profoundly changed the outlook for the evolution of the competitive environment. Things have already changed when it comes to IPOs. To amplify this dynamic, we must now include the Capital Markets Union in a political ambition of strategic autonomy, that is to say direct our projects towards the construction of a genuinely European model with distributed but integrated and highly interconnected financial centres. Faced with the risk of piling up secondary technocratic measures that weaken EU financial players, three priorities must now prevail in the Commission, the Council and the European Parliament: simplification, competitiveness and strategic autonomy. JEL Classification: F36, F38, F65, G18, L05.