16

L’objectif de ce papier est d’estimer le taux d’inflation optimal, défini comme le taux en dessous et au-delà duquel la croissance économique est affectée, à partir de l’expérience de la BEAC1. Pour y parvenir, nous appliquons un modèle Panel Smooth Transition Regression (PSTR) initialement développé par González et al. (2005), estimé à partir des données des pays de la BEAC sur la période 1985-2013. Nos résultats montrent que : (i) le taux d’inflation optimal se situe autour de 4,3 % ; (ii) en deçà de ce seuil, toute augmentation de 1 % de l’inflation induit celle de la croissance économique d’environ 0,28 % ; mais au-delà du seuil, la croissance économique est réduite de 0,26 % lorsque l’inflation s’accroît de 1 %. Les analyses de sensibilité et l’estimation réalisée par la méthode GMM montrent que ces résultats sont robustes.

The purpose of this paper is to estimate the optimal inflation rate, defined as the threshold level below and above which inflation affects economic growth, from the experience of the BEAC. For this purpose, we use panel data over the period 1985-2013. Relying upon the estimation of Panel Smooth Transition Regression (PSTR) model inspired from González et al. (2005), our main findings are the following. (i) The optimal inflation rate is around 4.3 %. (ii) Below the threshold, an increase of 1% of inflation enhances growth by 0.28%. Over the threshold, a one percent increase in inflation leads to a reduction of 0.26% in growth. These results are robust with respect to sensitivity analyzes and GMM estimation.Codes JEL : E31 C23.