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Les régimes de caisse d’émission et d’étalon-or sont souvent assimilés, étant considérés comme des règles monétaires contraignantes, dont les deux caractéristiques essentielles sont la crédibilité des autorités monétaires et l’existence d’un mécanisme d’ajustement automatique (non discrétionnaire). Cet article présente une analyse comparative de ces deux régimes (1) du point de vue des sources de la confiance, à savoir la convertibilité, l’endogénéité et le contexte international, et (2) en regardant le fonctionnement du mécanisme d’ajustement, plus spécifiquement l’environnement financier, l’automatisme et l’asymétrie.

Confidence and adjustment: gold standards versus currency boards It is often maintained that currency boards and gold standards are alike in that they are stringent monetary rules, the two basic features of which are high credibility of monetary authorities and the existence of an automatic adjustment (non discretionary) mechanism. This article includes a comparative analysis of these two types of regimes ( 1) from the perspective of the sources confidence, namely convertibility, endogeneity and the international context, and ( 2) looking at the operation of the adjustment mechanism, more specifically the financial environment, automatism, and asymmetry.