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RésuméDepuis 2003, le taux de croissance du PIB a été plus élevé en Argentine qu’au Brésil. L’Argentine renoue avec une industrialisation soutenue alors que Brésil connaît une tendance à la désindustrialisation. Le taux d’investissement a augmenté, mais insuffisamment. La distribution des revenus est moins inégale. La pauvreté a baissé et les inégalités parmi les plus pauvres ont également diminué. L’emploi augmente – y compris dans le secteur industriel – et les emplois informels, salariés ou non, perdent de leur importance relative. La balance commerciale est fortement excédentaire, le taux d’endettement n’est pas excessivement élevé. L’inflation réelle est à un niveau élevé, bien plus forte que celle annoncée par le gouvernement et réduit le pouvoir d’achat surtout parmi les catégories les plus pauvres. Les conflits distributifs entre les agriculteurs et le gouvernement et entre les salariés et le patronat traduisent des problèmes de gouvernance. L’appréciation récente du taux de change réel effectif, le poids croissant des matières premières dans les exportations, la dépendance vis-à-vis de celles-ci pour financer les subventions versées principalement aux secteurs fortement énergivores, l’insuffisance des aides aux industries intensives en recherche peuvent transformer le cercle vertueux d’aujourd’hui en un cercle vicieux demain.

Since 2003, the growth rate of the GDP has been higher in Argentina than in Brazil. Argentina re-established sustained industrialisation, while in Brazil the trend is towards deindustrialisation. Investment rates grew, but not enough. Income distribution is less unequal. Poverty has decreased and inequalities among the poor have also declined. Employment is growing – including in the industrial sector ; informal jobs, whether salaried or not, are loosing ground; while the balance of trade shows a strong surplus and the dept ratio is not overly high. Real inflation is high, far higher than announced by the government, and it curtails any rise in buying power, particularly among the poorest. Distributional conflicts between farmers and government, between wage earners and managers, illustrate both governance problems and questions of societal options. The recent rise in effective exchange rates, the rise in the share of raw materials in exports, the fact that these are needed for subsidies paid mainly to energy consuming sectors, the shortage of subsidies to research intensive industries could tomorrow turn what is currently a virtuous circle into a vicious circle.

ResumenDesde 2003, la tasa de crecimiento del PIB fue mayor en Argentina que en Brasíl. Argentina restablece una industrialización sostenida, mientras que Brasíl tiene una tendencia a la desindustrialización. La tasa de inversión aumentó, pero insuficientemente. La distribución de los ingresos se hizó menos desigual. La pobreza bajó y la desigualdad entre los pobres también disminuyó drásticamente. El empleo aumentó – incluido el sector industrial – y los empleos informales, asalariados o no, pierden su importancia relativa. El excelente de la balanza comercial es muy importante, el nivel de endeudamiento no es excesivamente alto. La inflación real es elevada, muy superior a la declarada por el gobierno y contiene los aumentos del poder adquisitivo sobre todo entre los más pobres. Los conflictos distributivos entre los agricultores y el gobierno, entre los asalariados y los impresiarios reflejan los problemas relativos a la gobernabilidad. La reciente apreciación de la tasa de cambio real, el papel creciente de las materias primas en las exportaciones, la dependencia a su respecto para financiar los subsidios otorgados principalmente a sectores intensivos en energía, la insuficiencia de los incentivos a las industrias inovadoras pueden convertir el círculo virtuoso de hoy en un círculo vicioso mañana.