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La notation souveraine se met en place progressivement au début du xxesiècle. De plus en plus d’États émettent des titres obligataires et entrent donc dans cette logique de notation. Les investisseurs en sont les premiers usagers. Les critères de la notation sont divers, et la qualité des analyses des grandes agences est aujourd’hui critiquée : le prisme « occidental » de ces analyses leur aurait interdit d’anticiper les incidents de paiement des pays industrialisés.

Sovereign Credit RatingSovereign credit rating developed progressively as of the early 20th century. More and more countries issue bonds and hence underpin the logic of ratings. Investors are the first users. Credit rating criteria are varied, and the quality of the major rating agencies is today much criticized: the “Western” prism of their analyzes prevented them from anticipating payment problems among the industrialized countries.