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Les inquiétudes souvent avancées sur la dette publique reposent sur nombre d’idées reçues. Le ratio de dette sur PIB est une mesure peu signifiante, et la dette publique absorbe l’épargne privée en excès. Le déficit public ne nuit pas au financement de l’investissement privé et n’est pas un fardeau pour les générations futures. Mais la dette publique doit être gérée sérieusement, mise au service de projets permettant de satisfaire les besoins et objectifs sociétaux, dès lors que l’épargne privée ne les finance pas.

Moving beyond current debates, measuring public debt is complex. It cannot be likened to household debt, as the refinancing capacity of States is not limitless and is particularly dependent upon growth. The return of inflation is not an immediate threat. Debt, which inevitably grows in times of crises, should be used for long-term, socially relevant spending and this requires not just political, but economic assessment.