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Quatre réformes du système de retraite ont eu lieu en France depuis 1993. Par rapport à ce qui était attendu au début des années 1990, l’équilibre du système a été à peu près rétabli en jouant à parts à peu près égales entre hausse du taux d’effort des actifs – déjà engrangé –, décalage progressif de l’âge de la retraite et décrochement progressif du niveau de vie relatif des retraités. Mais l’équilibre ainsi atteint reste sensible aux hypothèses de croissance économique et à ce que sera la trajectoire effective du vieillissement démographique.

The French pension system has been reformed 4 times since 1993. With respect to what was anticipated in the early 1990s, the system has been rebalanced by acting equally upon an increase in contributions (already achieved), a progressive increase in the retirement age, and a gradual decline in the relative living standard of retirees. But the balance achieved remains sensitive to fluctuations in economic growth and the effective future trajectory of population ageing.