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L’objectif de cet article est de proposer une analyse des liens entre globalisation et stabilité financières. La globalisation financière a conduit à une efficience accrue des marchés financiers : leur efficience informationnelle, leur efficience allocative et leur efficience opérationnelles ont ainsi été démultipliées. Mais elle accroît également les déséquilibres économiques mondiaux et l’interdépendance entre systèmes financiers. Or l’intégration toujours plus grande des marchés financiers implique une plus forte corrélation entre les marchés et les pays en termes de prix d’actifs et de volatilité. La globalisation financière est ainsi porteuse d'enjeux systémiques majeurs, qui relèvent pour l'essentiel d'un arbitrage entre efficience et résilience, et qui nécessitent la mise en oeuvre de politiques concertées.