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Le changement climatique pose de nouveaux risques systémiques, qu’on appelle des « Cygnes Verts », auxquels les banques centrales doivent désormais faire face dans le cadre de leur mandat de stabilité financière. Les risques climatiques (physiques et de transition) demandent cependant de composer avec une incertitude radicale et des menaces potentiellement existentielles, ainsi que de penser une transformation structurelle vers une économie sobre en carbone. Dans ce contexte, l’action des banques centrales doit être pensée à travers de nouvelles approches et dans le cadre de ses interactions avec d’autres mesures d’ordre fiscal, budgétaire, réglementaire ou encore comptable. Une telle coordination devient essentielle pour faire face à une nouvelle typologie de risques écologiques qui incluent mais dépassent le changement climatique.

Climate change poses new systemic risks (known as “Green Swans”) that must be addressed by central banks within their financial stability mandate. However, the identification and management of climate-related physical and transition risks are hindered by radical uncertainty and potentially existential threats, as well as by the need for a structural transformation toward a low-carbon economy. In this context, central banks cannot rely on traditional risk management approaches and need to explore new perspectives. In particular, the coordination of central banks’ own actions with other measures (of a fiscal, regulatory, or accounting nature) becomes essential for managing a new type of systemic ecological risk, including but not limited to climate change.