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Résumé À la suite d’un Livre Vert consacré à l’esprit d’entreprise, la Commission européenne s’est récemment inquiétée du déficit d’entrepreneurs de l’Europe par rapport aux États-Unis. Cet article présente un modèle de commerce international avec incertitude qui étudie les conséquences des comportements optimistes et pessimistes d’un continuum de managers sur la localisation des activités innovantes et le bien-être. Si au moins l’un des pays gagne à l’échange, diverses simulations montrent que le commerce international peut détériorer le bien-être de son partenaire et du monde dans son ensemble. La libéralisation du commerce, en aggravant la surproduction ou la sous-production des biens risqués, peut amplifier les distorsions déjà présentes en autarcie.

Following the Green Paper dealing with the entrepreneurship in Europe, the European Commission put forward the thesis that Europe suffers from an “entrepreneurship deficit” in comparison to the us. This paper presents a model dealing with the consequences of managers’ optimism and pessimism behaviour on the localisation of innovative activities and welfare. If at least one country is better off under free trade, numerical simulations show that the other country and the world as a whole can be worse off. Trade liberalization can make worse the under-production or the over-production of the risky good and then increases the distortions that already hold in autarky.