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RésuméCet article est consacré au thème des conséquences macro-économiques des évolutions démographiques. La nature et l’ampleur des changements démographiques attendus pour le siècle prochain sont décrits brièvement, en insistant sur les raisons qui rendent inéluctable le processus de vieillissement. Leurs conséquences potentielles sont ensuite examinées dans le contexte de modèles de croissance usuels. La conclusion du modèle de Solow élémentaire reste malthusienne en ce sens que la croissance démographique réduit le produit par tête, en raison de l’effet de dilution du capital. Le ralentissement de cette croissance ou son inversion devraient donc augmenter le niveau de vie, même si ce n’est que d’un faible montant. Un tel résultat ne semble pas cohérent avec l’expérience historique. Deux approches sont alors possibles pour obtenir des effets plus positifs de la croissance démographique. L’une est fournie par certains modèles de croissance endogène : ces modèles sont intéressants, mais conduisent à la conclusion extrême inverse qu’une croissance démographique plus rapide est toujours préférable à long terme. Une vue plus équilibrée est fournie par les modèles à générations imbriquées selon lesquels ce sont des taux de croissance intermédiaires qui sont le plus susceptibles de maximiser le niveau de vie. Une dernière section est consacrée à l’analyse des effets de la démographie sur le marché du travail : ces effets semblent être du second ordre, et l’impact du vieillissement démographique ou de la baisse de la population d’âge actif peuvent être positifs ou négatifs, selon le rôle des différents déterminants de la demande ou des salaires.

This paper proposes a short survey on macro-economic consequences of demographic change. The nature and magnitude of demographic changes expected for the first half of the century is first reviewed, with a special emphasis on factors explaining the irreversibility of the aging process. Consequences of these changes are then examined in the context of standard growth models. The conclusion of the basic Solow model remains malthusian in the sense that population growth reduces income per capita, due to capital dilution effects. Lower or even negative population growth rates should, therefore, have a positive (albeit moderate) impact on the standard of living. This result is not consistent with historical evidence. Two approaches are available for the obtention of positive effects of population growth. One is provided by some models of endogenous growth : these models are interesting, but lead to the opposite result that more population growth is always desirable in the long run. A more balanced view is provided by overlapping generation models according to which intermediate rates of population growth are more likely to maximize income per capita. A last section is devoted to analyzing demographic impacts on the labour market: demographic effects appear to be of second order, and the impact of aging or population decline can be positive or negative, depending on the relative importance of the various determinants of demand and wages.