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Après avoir brièvement rappelé les avancées et surtout les limites du projet d’Union bancaire européenne, tel qu’il vient d’être accepté par les diverses parties prenantes, cet article cherche à décrire et à évaluer les réformes susceptibles de compléter le nouvel accord. Deux types de propositions sont évoqués : soit on renforce la régulation bancaire en engageant une réforme structurelle du secteur (une séparation des activités) et en définissant une politique macroprudentielle cohérente au niveau de l’Union, soit on s’efforce de réduire la part de l’intermédiation dans le financement de l’économie européenne en accroissant l’importance des marchés, au risque de heurter les fondements des systèmes économiques et sociaux d’Europe continentale.