42

RésuméDans cet article nous présentons de façon détaillée un modèle DSGE canonique et montrons comment celui-ci peut être simulé puis estimé. Nous proposons deux applications sur la base du modèle estimé. Dans la première nous évaluons les conséquences sur le bien-être social de la forme de la politique monétaire. Nous montrons que le bien-être social est significativement dégradé si la Banque centrale ne prend pas en compte l’écart de production. Dans la seconde, nous interrogeons le modèle sur la publicité que la Banque centrale doit faire autour de sa politique. Nous montrons que face à un choc de productivité négatif il est préférable de ne pas annoncer une politique monétaire accommodante, afin de limiter l’ampleur des tensions inflationnistes.

This article provides a detailed description of a canonical DSGE model and presents the methods used for its estimation and simulation. Then, we conduct two monetary policy experiments using the estimated model. The first one assesses the impact on the social welfare of changes in the specification of the monetary policy rule. We show that the social welfare is significantly deteriorated if the central bank does not react to the output gap. The second exercise deals with the announcement of monetary policy decisions. We show that the central bank should not announce a temporary accommodating monetary stance after a negative productivity shock in order to curb inflationary pressures.