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Cet article rend compte d’une table ronde du colloque du GDRE monnaie, banque, finance, qui a eu lieu à Nice en juin 2015. Le débat portait sur la nouvelle norme de politiques monétaire et macroprudentielle, après une hausse des taux directeurs au-dessus de leur borne zéro et une réduction du montant des actifs détenus par les banques centrales. En plus du comité de politique monétaire, la Banque d’Angleterre dispose d’un comité de politique financière qui a pris des premières mesures pour réduire le risque financier. Les instruments de la politique macroprudentielle, leurs effets, leur utilisation optimale et leur coordination avec les instruments de politiques monétaire et budgétaire font l’objet d’exploration en cours. En ce qui concerne la politique microprudentielle, le mécanisme de supervision unique de la zone euro se met en place. Des simulations de résistance à des crises financières ont été conduites pour la première fois dans ce cadre. L’accumulation de données permettra d’améliorer ces résultats, avec néanmoins le problème non traité du risque dans le secteur bancaire parallèle.

What Will Be the New Standards for Monetary and Macroprudential Policies? This paper is an account of a panel discussion during the GDRE conference in Nice in June 2015. The theme is the new normal of monetary and macroprudential policy, after a rise of interest rate over the zero lower bound and the end of quantitative easing. Besides the monetary policy committee, the Bank of England includes now a financial policy committee, which began its policies reducing financial risk. Macroprudential instruments, their effects, their optimal use in coordination with monetary and budgetary policy instruments are currently explored. With respect to microprudential policy, the single supervision mechanism of the Euro area has been created. Stress tests have been done for large banks of the Euro area for the first time. Supervisory data accumulation will improve results, still with the pending issue of the shadow banking sector.