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La question de la souveraineté monétaire est au cœur de l’histoire de la zone franc. Le modèle du triangle d’incompatibilité de Mundell éclaire parfaitement les conditions de la création des francs coloniaux en 1945. La fixité des taux de change et la liberté des mouvements de capitaux entre la zone franc et le reste du monde implique bien l’absence de souveraineté monétaire pour les États membres.Mais la fixité des taux et la liberté des mouvements de capitaux est très relative au sortir de la Seconde Guerre mondiale. L’exercice de la souveraineté monétaire varie également, notamment à travers les modalités changeantes de la coopération monétaire internationale. C’est une leçon qui vaut aussi pour l’histoire de la zone euro.

Monetary sovereignty is central to the history of the franc zone. Mundell’s incompatibility triangle is particularly relevant to the necessary conditions for the colonial francs’ creation in 1945. Fixed exchange rates and free capital movements between the franc area and the rest of the world implies no monetary sovereignty for members states.But Fixed exchange rates and free capital movements were very relative terms at the end of World War 2. Monetary sovereignty also differs according to changing conditions in international monetary cooperation. This lesson is also true for the history of euro zone. JEL Classification : F15, F21, F31, F32, F33, F54