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La reflexión, entendida como proceso de pensamiento recurrente, puede tener efectos perjudiciales o beneficiosos sobre el bienestar dependiendo de si aumenta o disminuye la brecha entre lo ideal y lo real. Basándonos en la teoría del control y considerando la naturaleza de la reflexión en relación con el contexto empresarial, exploramos cómo influye la reflexión en el bienestar del emprendedor. Nuestros resultados, basados en dos tandas de datos longitudinales, muestran que, mientras que la reflexión general mejora el bienestar empresarial, aquella que está específicamente relacionada con la COVID-19 lo reduce. Este efecto es mayor en el caso de los emprendedores independientes que en el de quienes tienen trabajadores a su cargo. Nuestro estudio ofrece nuevas perspectivas sobre los desafíos cognitivos y los cambios asociados al bienestar de los emprendedores en tiempos de crisis.