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Brander y Lewis (1986) analizaron la influencia estratégica del endeudamiento sobre el comportamiento de las empresas en el mercado. Estos autores demostraron que el endeudamiento aumenta el nivel de competencia en la industria. Sin embargo, un número cada vez mayor de bancos están basando su política de concesiones en una evaluación de la capacidad de reembolso del prestatario y, por consiguiente, del riesgo de impago. El objetivo de este artículo es revisar la literatura desarrollada en la economía industrial, que se centra en la función estratégica del endeudamiento, reconociendo una función estratégica no a la cuantía de la deuda que debe reembolsarse al final del período, sino al riesgo de impago de la empresa deudora. Se ha demostrado que el uso estratégico del riesgo de impago tiene un efecto procompetitivo más fuerte que el uso estratégico de la deuda.