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Depuis quelques années, tandis que bon nombre d’économies occidentales sont aux prises avec de graves crises de la dette publique et victimes d’une politique d’austérité budgétaire intransigeante, la Région administrative spéciale de Hong Kong (RASHK), en Chine, connaît une situation relativement différente, puisqu’elle enregistre depuis plusieurs années des excédents budgétaires énormes et a accumulé un niveau sans précédent de réserves budgétaires. L’ironie de la chose, c’est que cette bonne situation budgétaire n’aide pas le gouvernement de Hong Kong à formuler un budget accueilli favorablement. Malgré les énormes excédents budgétaires enregistrés par la RAS ces dernières années, le gouvernement de Hong Kong reste prudent lorsqu’il s’agit d’augmenter les dépenses ordinaires et préfère consacrer des milliards de dollars à diverses mesures d’allègement ponctuelles et affecter les excédents restants aux réserves budgétaires. Cette stratégie budgétaire n’est cependant pas adaptée aux exigences accrues du public et son ressentiment à l’égard du budget a donné lieu à des vagues de protestations sociales. Une grande partie de la littérature budgétaire actuelle s’est intéressée jusqu’ici à la politique des déficits budgétaires dans les démocraties occidentales. Avec le présent article, nous entendons enrichir la littérature en proposant une étude de cas qui illustre la politique des excédents budgétaires.Remarques à l’intention des praticiensLe présent article s’appuie sur le cas de Hong Kong pour illustrer les défis politiques auxquels sont confrontés les décideurs en période d’excédents budgétaires énormes. Pour les décideurs, l’enseignement à tirer du cas de Hong Kong est que les excédents budgétaires systématiques, à l’instar des déficits budgétaires récurrents, donnent lieu à des batailles budgétaires permanentes. Des enseignements stratégiques complémentaires s’imposent pour les décideurs afin de partager les expériences dans la manière de faire face aux défis politiques qu’engendrent les excédents budgétaires.

The politics of budget surpluses : the case of China’s Hong Kong SARIn recent years when many Western economies are facing serious public debt crises and undergoing massive fiscal austerity, China’s Hong Kong Special Administrative Region (HKSAR)’s experience is quite different as it has achieved successive years of huge budget surpluses and has accumulated an unprecedented level of fiscal reserves.Ironically, the strong budgetary position does not help the Hong Kong government formulate a well-received budget. Despite the huge budget surpluses in recent years the Hong Kong government remains conservative in increasing recurrent expenditure items and chooses to spend billions of dollars on various one-off relief measures and set aside the remaining surpluses in fiscal reserves. However, such a budgetary strategy fails to accommodate rising public demands, and public resentment of the budget has boiled over into waves of social protests. Currently, much of the existing budgetary literature is focused on the politics of budget deficits in Western democracies. This article will make a contribution to the literature by offering an illustrative case study of the politics of budget surpluses.Points for practitioners :This article uses the case of Hong Kong to illustrate the political challenges facing policymakers in a time of huge budget surpluses. For policy-makers, the lesson from the case of Hong Kong is that consistent budget surpluses, similar to recurring budget deficits, will give rise to continuous budget battles. More policy learning is necessary for policymakers to share the experiences of handling political challenges arising from budget surpluses.