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L’endettement des firmes, financées par obligations convertibles ou échangeables (OCE), est-il impacté par les changements de normalisation comptable en IFRS ou en US GAAP ? Basée sur deux échantillons de 104 entreprises européennes et de 105 entreprises américaines, et à partir d’un modèle de panel de sept années, l’étude démontre que (i) malgré la convergence des normes comptables, les entreprises américaines sont plus sensibles aux caractéristiques des OCE ; (ii) les changements de normes comptables des OCE n’ont pas réellement modifié les financements des entreprises américaines et européennes ; (iii) la nouvelle classification des OCE en dettes et capitaux propres réduit le levier financier et l’avantage fiscal, et n’a pas d’impact sur le niveaux d’endettement des firmes.

Is the debt of firms, financed by convertible and exchangeable bonds (CEB), impacted by changes in accounting standards in IFRS or US GAAP)? Based on two samples of 104 European firms and 105 American firms, and based on a seven-year panel model, the study shows that: (i) despite the convergence of accounting standards, American companies are more sensitive to CEBs characteristics than European ones; (ii) the changes in CEB’s accounting standards are not really changed the financing of US and European firms; (iii) the new classification of CEB as debt and equity reduces the financial leverage and the tax advantage and has no impact on the firm’s debt levels.