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Devenue une exigence de l’ère révolutionnaire (Hamel, 2002), l’expérimentation réside au c œur du potentiel d’innovation d’une firme (Thomke, 2001). L’ouverture de son champ d’application pour passer d’une simple expérimentation de produits à une expérimentation de Business Model donne naissance à la notion d’expérimentation stratégique. D’après Chesbrough (2010), les méthodes expérimentales citées dans le corpus théorique, notamment dans le cadre de développement et d’expérimentation de produits (Thomke, 2003), fournissent une base relativement riche pour appréhender les mécanismes à travers lesquels les entreprises s’engagent dans une expérimentation stratégique. Dans cet article, nous proposons d’étudier ces processus d’expérimentation stratégique du Business Model par l’analyse de l’approche d’acteurs spécifiques que sont les fonds d’investissement. Une démarche qualitative d’analyse de données reposant sur 17 entretiens avec 12 fonds d’investissement spécialisés en LBO et en capital développement a été menée. Elle a permis de mettre en perspective 4 moments clés de l’expérimentation stratégique qui sont : la conception, le cadre, l’organisation et le contrôle. Le croisement entre ces moments permet de construire une compréhension assez fine de la pratique d’expérimentation stratégique du BM par les fonds d’investissement et dévoile comment ces derniers pèsent sur la stratégie de leurs participations et interviennent dans la définition de scénarios de changement de leur Business Model.

In the new revolutionary era, firms are obliged to reconsider their revenue formula and consequently to innovate the way they create value and make profit (Hamel, 2002). This lies at the heart of the company’s ability to experiment not only with new products (Thomke, 2001) but also with Business Models. This gives rise to the concept of strategic experimentation as a key driver of success for many companies and a vital capability for every firm seeking a differentiable competitive advantage. Defined as a process by which firms explore new ways of doing business, strategic experimentation takes shape of series of trial and error changes pursued along various dimensions of strategy in an effort to identify and establish a viable basis for competing. The existing literature on product experimentation (Thomke, 2003) gives significant insights on Business Model experimentation (Chesbrough, 2010). Our research explores the private equity funds’ approach to strategic experimentation. It determines how private equity funds engage in Business Model experimentation. To this aim, we build on a qualitative analysis of 17 interviews with Leverage BuyOut and capital development funds. Our results highlight four key moments for strategic experimentation, which are: the design, the framework, the organization and the control. These milestones help to constitute an overall picture of the practice of Business Model experimentation by the funds of private equity and participate in defining a roadmap for Business Model change.