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RésuméLes définitions usuelles des fonds souverains insistent sur leur mission d’investissement à l’étranger. Mais après septembre 2008 un certain nombre de ces fonds s’est détourné des investissements étrangers pour soutenir leurs économies d’origine. Nous montrons que ces interventions des fonds souverains comme « investisseurs en dernier ressort » sont loin d’être marginales et qu’elles ne sont pas une innovation éphémère liée à la dernière crise. Nous étudions d’abord les interventions des fonds souverains comme « actionnaires en dernier ressort », en distinguant les interventions spécifiquement ciblées sur les banques, des interventions plus générales. Nous quantifions ensuite l’impact d’interventions de fonds souverains du Golfe les marchés d’actions de leurs pays d’origine durant des crises. Enfin, nous étudions les interventions des fonds souverains comme prêteurs en dernier ressort et fonds d’assurance pendant les crises.Classification JEL : G01 ; G14 ; G28 ; G29.

Usual definitions of Sovereign Wealth Funds (SWFs) put emphasis on their foreign investments. But after September 2008, some Sovereign Wealth Funds refrained from foreign investments and turned to the support of their home economies. We show that these interventions of Sovereign Wealth Funds as domestic “investors of last resort” are far from marginal and that they are not a passing innovation of the last global crisis. We review first the cases of interventions of SWFs as “shareholders of last resort” and differentiate interventions targeted on banks, from more general interventions designed to support non financial firms. We then turn to the interventions of SWFs as “lenders of last resort” and insurance funds against major crises. JEL Classification: G01; G14; G28; G29.