000			05035cam a2200265 4500500
005			20250121150642.0
041			_afre
042			_adc
100	1	0	_aAglietta, Michel _eauthor
245	0	0	_aArchitecture financière internationale: au-delà des institutions de Bretton Woods
260			_c2004.
500			_a17
520			_aRésuméLes espoirs dans une nouvelle architecture financière internationale centrée sur les institutions de Bretton Woods ne se sont pas concrétisés. L’article analyse quatre échecs majeurs des tentatives d’améliorer le fonctionnement du système financier international. L’endettement souverain n’est toujours pas assuré contre les mouvements erratiques des taux d’intérêt et de change. Le prêteur international en dernier ressort pour endiguer les crises globales de liquidité s’est révélé introuvable. L’institution indispensable d’un droit international des faillites pour une résolution civilisée des crises de solvabilité est reportée à des jours meilleurs où la communauté d’intérêts des États deviendra plus pressante. Les handicaps structurels des pays moins avancés ne sont pas sérieusement attaqués, alors que l’aide publique continue à se réduire comme peau de chagrin et qu’aucun mécanisme international ne garantit son appropriation par les populations concernées. Ces échecs résultent de l’influence prépondérante du néolibéralisme qui prône la soumission des États au jugement de la finance globale. Au contraire, la mondialisation ne pourra promouvoir un régime de croissance non excluant pour les pays en développement que si la communauté des États prend le contrôle politique de la régulation de la finance globale. Ce problème de gouvernance mondiale passe probablement par la formation d’espaces de coopération régionale dans les zones d’intégration économique. L’Asie montre la voie dans un processus progressif qui va voir les régimes de change se libérer de l’emprise du dollar, condition indispensable pour maîtriser l’endettement international. La formation d’espaces régionaux politiquement autonomes entraînera une appréhension nouvelle des biens publics globaux. La liquidité internationale deviendra un bien géré par un concert de banques centrales. Le recul de l’hégémonie américaine créera l’intérêt politique pour instituer une loi financière internationale réglant les crises de solvabilité.Classification JEL: F02; F23; F34; F35.
520			_aThe expectations raised by the prospects of a new international financial architecture, grounded in the Bretton Woods institutions, have not been fulfilled. This paper depicts four major failures in the attempt to improve the functioning of the international financial system. Sovereign debts have not been insured against the erratic disturbances of interest and foreign exchange rates. Establishing an international lender-of-last resort to stem global liquidity crises has proved illusory. The vital formulation of international bankruptcy law for the rational restructuring of sovereign debt has been postponed to better times, when the political interests of the nation states may be more openly convergent. The structural shortcomings of highly-indebted poor countries have not been seriously tackled, despite the joint IMF-World Bank initiative. Public aid goes on shrinking, and no international mechanism guarantees it actually reaches the people most concerned. These failures result from the dominant influence of neo-liberalism. This doctrine advocates that State policies should be sanctioned by global financial markets. But globalization can only foster a growth regime which does not exclude developing countries if global finance is subject to international political governance. Such world governance probably needs to be based on regional cooperation within areas experiencing economic integration. East Asia is showing the way in a process whereby exchange rate regimes are progressively loosening their links with the dollar, an essential condition to weakening the constraints of international indebtedness. Furthermore the emergence of politically autonomous regions will entail a new understanding of global public goods. International liquidity will be supplied by a club composed of the main central banks. The receding US hegemony could stimulate political interest in the adoption of an international bankruptcy law to settle crises of insolvency. JEL Classification: F02; F23; F34; F35.
690			_amécanismes d'assurance
690			_aaction collective
690			_aprêteur en dernier ressort
690			_agouvernance mondiale
690			_alender of last resort
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690			_ainsurance mechanisms
690			_aworld governance
786	0		_nÉconomie internationale | 100 | 4 | 2004-12-01 | p. 61-83 | 1240-8093
856	4	1	_uhttps://shs.cairn.info/revue-economie-internationale-2004-4-page-61?lang=fr&redirect-ssocas=7080
999			_c593799 _d593799