000			02909cam a2200193 4500500
005			20250121151046.0
041			_afre
042			_adc
100	1	0	_aBorio, Claudio _eauthor
700	1	0	_a Hofmann, Boris _eauthor
700	1	0	_a Zakrajšek, Egon _eauthor
245	0	0	_aLa croissance monétaire et la poussée inflationniste post-pandémie
260			_c2024.
500			_a91
520			_aLa corrélation entre la croissance de la masse monétaire et l'inflation dépend du régime d'inflation : elle est équivalente lorsque l'inflation est élevée et pratiquement inexistante lorsqu'elle est faible. Un lien apparaît clairement également dans le risque de transition d'un régime d'inflation faible à un régime d'inflation élevée à la suite de la pandémie. Une poussée de la croissance monétaire a précédé la poussée inflationniste de 2021-2022, les pays où la croissance monétaire était la plus forte ayant connu une inflation nettement plus élevée. De plus, la prise en compte de la croissance monétaire aurait permis d'améliorer les prévisions d'inflation. La désinflation, qui a débuté dans la plupart des pays au milieu de 2022, a également été précédée d'une baisse marquée de la croissance monétaire. Toutefois, sur cette deuxième sous-période, la corrélation entre croissance monétaire et inflation dans différents pays ne reste visible que si l'on inclut, dans l'échantillon, les pays ayant des taux d'inflation très élevés. Cela indique que la croissance monétaire transmet des informations sur l'inflation, mais qu'il n'est pas évident d'exploiter cette information de manière fiable. Classification JEL : E31, E51, E58.
520			_aThe strength of the link between money growth and inflation depends on the inflation regime: it is one-to-one when inflation is high and virtually non-existent when it is low. A link was also clearly visible in the risk of moving from a low to a high-inflation regime in the aftermath of the pandemic. A surge in money growth preceded the inflation flare-up in 2021-2022, as countries with stronger money growth saw markedly higher inflation. Moreover, keeping an eye on money growth would have helped to improve inflation forecasts. The disinflation that began in most countries in mid-2022 was also preceded by a marked decline in money growth. However, over this second sub-period, the cross-country link between money growth and inflation is visible only if countries with very high inflation rates are included in the sample. All this indicates that money growth does convey information about inflation, but that it cannot be easily used in a reliable way. JEL classification: E31, E51, E58.
786	0		_nRevue d'économie financière | 153 | 1 | 2024-05-02 | p. 179-191 | 0987-3368
856	4	1	_uhttps://shs.cairn.info/revue-d-economie-financiere-2024-1-page-179?lang=fr&redirect-ssocas=7080
999			_c594911 _d594911