| 000 | 02321cam a2200181 4500500 | ||
|---|---|---|---|
| 005 | 20250123135113.0 | ||
| 041 | _afre | ||
| 042 | _adc | ||
| 100 | 1 | 0 |
_aBabusiaux, Denis _eauthor |
| 700 | 1 | 0 |
_a Pierru, Axel _eauthor |
| 245 | 0 | 0 | _aDe la solution d'un problème concret (projet d'investissement soumis à une fiscalité spécifique) à une avancée théorique (unicité des méthodes de calcul de Valeurs actuelles) |
| 260 | _c2001. | ||
| 500 | _a47 | ||
| 520 | _aLa première partie de cet article est consacrée à un problème concret auquel peut être confrontée une entreprise dont les projets sont soumis à des fiscalités diverses (comme c’est couramment le cas dans l’industrie pétrolière) : comment évaluer un projet en partie financé par emprunt et soumis à un taux d’imposition différent de celui employé pour déterminer le taux d’actualisation de l’entreprise ? De façon inattendue, résoudre ce problème a permis de proposer une formulation unique des différentes méthodes traditionnelles (globale, fonds propres, Arditti-Levy, Valeur actuelle ajustée de Myers) de calcul de Valeurs actuelles nettes, ainsi qu’une généralisation de la formule de Modigliani et Miller à un projet de durée quelconque. | ||
| 520 | _aFROM THE SOLUTION OF A REAL-LIFE PROBLEM (NPV CALCULATIONS IN THE PRESENCE OF VARIOUS TAX RATES) − AN ADVANCE IN THEORY (UNIQUENESS OF CONVENTIONAL CAPITAL BUDGETING METHODS) The starting point of this article deals with an applied problem of capital budgeting that a firm whose projects are subject to various tax rates (as is often the case in the oil industry) may encounter: how to value a project partly financed by borrowing and subject to a different tax rate from the one used to determine the discount rate of the firm? Surprisingly enough, answering this question led us to develop a unique formulation of the different conventional investment decision methods (standard WACC, Arditti-Levy, Equity Residual, Myers’ APV). Moreover, we generalize the Modigliani-Miller relationship to the case of a project of any duration. Classification JEL : G30, G31, G32 | ||
| 786 | 0 | _nRevue économique | 52 | 3 | 2001-05-01 | p. 717-727 | 0035-2764 | |
| 856 | 4 | 1 | _uhttps://shs.cairn.info/revue-economique-2001-3-page-717?lang=fr&redirect-ssocas=7080 |
| 999 |
_c831232 _d831232 |
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