000			02067cam a2200241 4500500
005			20250123141353.0
041			_afre
042			_adc
100	1	0	_aBouveret, Antoine _eauthor
700	1	0	_a Di Filippo, Gabriele _eauthor
245	0	0	_aLes marchés financiers sont-ils efficients ?
260			_c2009.
500			_a24
520			_aRésuméLe présent article analyse l’efficience du marché des changes. L’article reconsidère la définition originelle de l’efficience au sens de Fama (1965) en mettant en lumière les différentes contradictions internes de cette définition. Partant de là, trois définitions de l’efficience sont avancées : l’efficience fondamentale, l’efficience macroéconomique et l’efficience spéculative. À chaque forme d’efficience est associée un ensemble de tests empiriques. Les résultats des tests suggèrent l’existence de trois formes d’efficience sur le marché des changes, fonctions de l’horizon considéré. Le marché des changes est ainsi caractérisé par l’inefficience pure à court terme (entre 1 mois et 1 an), l’efficience spéculative à moyen terme (entre 1 an et 2 ans) et l’efficience macro-économique pure à long terme (à partir de 5 ans) ; cette dernière forme d’efficience étant soumise à quelques réserves. L’efficience fondamentale, ou efficience au sens de Fama, est rejetée quel que soit l’horizon considéré. La dernière partie explique les résultats obtenus à partir d’un modèle qui relâche les hypothèses d’anticipations rationnelles et d’efficience, au profit de l’hypothèse d’agents hétérogènes.
690			_aefficience du marché des changes
690			_aefficience fondamentale
690			_ataux de change d’équilibre
690			_aefficience spéculative
690			_aefficience macroéconomique
690			_acointégration
786	0		_nRevue de l'OFCE | 110 | 3 | 2009-07-09 | p. 95-140 | 1265-9576
856	4	1	_uhttps://shs.cairn.info/revue-de-l-ofce-2009-3-page-95?lang=fr&redirect-ssocas=7080
999			_c838306 _d838306