000			02160cam a2200169 4500500
005			20250123141540.0
041			_afre
042			_adc
100	1	0	_aLe Pape, Nicolas _eauthor
245	0	0	_aRisque de défaut et concurrence sur le marché des produits
260			_c2015.
500			_a40
520			_aL’influence stratégique de l’endettement sur le comportement de marché des firmes a été analysée par Brander et Lewis [1986]. Ils montrent que l’endettement accroît le niveau de concurrence dans l’industrie. Cependant, un nombre croissant de banques fondent leur politique de prêt sur une évaluation de la capacité de remboursement de l’emprunteur et donc de son risque de non-remboursement. L’objectif de cet article est de revisiter la littérature développée en économie industrielle axée sur la fonction stratégique de l’endettement en reconnaissant une fonction stratégique non pas au montant de dette à rembourser en fin de période mais au risque de défaut de l’entreprise débitrice. On montre que l’utilisation stratégique du risque de défaut exerce un effet pro-concurrentiel plus marqué que l’utilisation stratégique de la dette.
520			_aDefault risk and product market competitionThe strategic impact of debt on the firms’ behavior in the product market was originally investigated by Brander and Lewis [1986]. They have shown that debt increases the level of competition in the industry. However, the lending policy of an increasing number of banks is based on an assessment of the borrower’s ability to repay the loan (scoring methods). The objective of this paper is to revisit models developed in Industrial Organization which focus on the strategic function of debt by recognizing a strategic function to the risk of default. We show that the strategic use of a default risk (instead of a level of debt) makes the firm more aggressive in the product market.Classification JEL : G32, L13, L22.
786	0		_nRevue économique | 66 | 6 | 2015-10-21 | p. 1089-1104 | 0035-2764
856	4	1	_uhttps://shs.cairn.info/revue-economique-2015-6-page-1089?lang=fr&redirect-ssocas=7080
999			_c838859 _d838859